| 2009年第四期 |
English |  |
2009年，欧美两地的IPO数据显示市场正从低谷缓缓上升。美国市场2009年共完成63项IPO，融资250亿美元。其中第四季度最为活跃，共计完成32项IPO，融资172亿美元。欧洲市场也显示出相同的趋势：全年完成151项IPO（其中第四季度61项），共融资68亿欧元。2010年IPO是否能够进一步复苏将取决于是世界经济的回复和消费者信心的增强。
IPO统计(美国) |
||||
|
Q1 2009 |
Q2 2009 |
Q3 2009 |
Q4 2009 |
IPO 数量 |
2 |
12 |
17 |
32 |
融资额度(十亿美元) |
0.7 |
1.6 |
5.5 |
17.2 |
来源：Hoover’s IPO Scorecard |
||||
IPO统计(欧洲) |
||||
|
Q1 2009 |
Q2 2009 |
Q3 2009 |
Q4 2009 |
IPO 数量 |
18 |
28 |
44 |
61 |
融资额度(十亿欧元) |
0.009 |
0.5 |
1.4 |
4.9 |
来源：PWC’s IPO Watch |
||||
2009年，中国企业成为全球IPO市场的重要来源。共计176家中国企业在境内或海外证券交易市场完成IPO，比2008年增长70多项。境内境外的IPO数量分别为99和77项。在国内证券交易市场完成的99项IPO共计融资275亿美元，值得注意的是，其中的90项在深圳中小企业板以及新成立的创业板完成。相对上海证券交易所的20.4亿美元而言，深圳中小企业板以及创业板IPO的平均融资额度较小，分别为1.1亿美元以及8300万美元，充分表明深交所是中国中小企业以及新兴公司的重要上市途径。在境外上市的77家企业分布在多个不同的海外交易市场，包括香港主板、美国Nasdaq、纽交所、新加坡主板、韩国创业板、法兰克福证券交易所等。香港主板仍然是中国企业寻求海外上市的首选：2009年共有52家公司在香港主板上市，共计融资248亿美元，占据所有海外上市中国企业融资额的91.5％。
IPO统计(中国企业) |
|||
|
2007 |
2008 |
2009 |
中国企业境内IPO数量 |
124 |
76 |
99 |
融资额度 (十亿美元) |
65.1 |
14.9 |
27.5 |
中国企业境外IPO数量 |
118 |
37 |
77 |
融资额度 (十亿美元) |
39.7 |
6.9 |
27.1 |
来源：Zero2IPO |
|||
2009年共有124支专注于中国的基金完成募集，募集资金总额为123.3亿美元，同比下降25％。根据投资策略而言，Venture类基金仍是主流，共计91支基金完成募集。2009年以人民币为币种进行募集的新基金在数量和募集金额上首度超过美元基金: 共计105支人民币基金完成募集，募集金额总额为122.9亿美元；而外币募集的基金共19支，募集金额为65.2亿美元。国家和各级地方政府出台各项有利于人民币基金发展的政策，同时中小板IPO的重启和创业板的开闸为国内退出提供有效渠道无疑都将成为支撑人民币基金未来继续走强。
2009年中国市场共有114起私募股权投资交易完成，数量较2008年的159起有所下降；但总投资额为186.5亿美元，较去年同期增长75.8％。就行业而言，制造业和能源类持续吸引投资人的关注，分别以30项和13项交易位居前两位。但金融行业在投资规模上占据第一，吸引投资99.9亿美元，占总投资额的49％。连锁经营以及食品饮料分别以26.3亿美元以及12.7美元位列二、三。就投资类型和阶段而言，成长资本的投资名列第一，共计79起交易,涉及金额147.6亿美元。
创投市场相较而言较为疲软。2009年，中国创投市场共有428项交易完成，总投资额为37.67亿美元，同比数量和金额分别下降20％和25％。互联网、IT、以及制造业业分别获得94.7亿美元、70.6亿美元、以及64.8亿美元的投资，成为年度最活跃的三大行业。中资投资机构受法律成熟及资本市场环境的改善开始活跃，其案例数量比例已经超过60％。中国私募股权投资统计 |
|||
|
2007 |
2008 |
2009 |
交易数量 |
176 |
159 |
114 |
融资金额 (十亿美元) |
12.9 |
10.6 |
18.6 |
来源：ChinaVenture |
|||
创投市场投资 （中国） |
|||
|
2007 |
2008 |
2009 |
交易数量 |
415 |
535 |
428 |
融资金额 (十亿美元) |
3.6 |
5.0 |
3.7 |
来源：ChinaVenture |
|||
虽然2009年总体的表现较2008年出现下降，但在2009年第四季度，反向兼并，特别是中国公司，已经出现较大的反弹，这将预示2010年的良好发展
。
2009年第四季度60个项目的数量较前一季度提高了40%，较上年同一季度提高了28%。
第四季度60项交易的总价值为7.29亿美元，平均交易规模为1780万美元。而上一季度相应的交易数量为43项，总值5.1亿美元，平均交易规模为2330万美元。相比较而言，2008年第四季度有47项交易，总值为9.7亿美元，平均交易规模为4620万美元。
但2009年全年，交易数量较2008年下降了11.4%；交易价值的下降幅度更大。去年，187项反向并购，总值达17亿美元，而这仅仅是2008年211项交易，总值90亿美元中的很小一部分。
2009年共有45家中国公司的反向并购交易，而2008年相应交易数量为66家。但第四季度有17家中国公司进行了反向兼并，与此相比，上一季度的交易数量仅为11家，与一年前同期的17家交易数量相同。
反向并购市场统计 |
||||
|
Q4 2008 |
Q4 2009 |
2008 |
2009 |
交易数量 |
47 |
60 |
211 |
187 |
价值(十亿美元) |
1.0 |
0.7 |
9.0 |
1.7 |
来源：Reverse Merger Report |
||||
中国公司反向并购与APO融资统计 |
||
|
2008 |
2009 |
反向兼并交易数量 |
66 |
45 |
APO数量 |
20 |
9 |
APO融资额 (百万美元) |
160.0 |
48.1 |
来源：Reverse Merger Report |
||
普大煤业（交易代码：PUDA），2009年第三季度，普大煤业实现销售收入5611万美元，较第二季度的4800万美元增加了16.9%。不考虑由于衍生证券价值重估带来的340万美元的账面损失，普大煤业第三季度调整后的净利润达到280万美元，比第二季度的180万美元提高了52.4%.由于已经收到政府对其收购8个煤矿的批复，公司管理层将把精力投入到对这些煤矿的开发上来。
瑞立汽配（交易代码：SORL），瑞立汽配2009年第三季度销售收入为3399万美元，税后净利润为381万美元。较2008年同期相比，净利润增加了62.7%。瑞立汽配已经与MGR公司签订了合资协议。该公司位于香港，专注于国际汽车零部件销售。根据该协议设立的新合资企业的名称为SORL International Holding, Ltd. ("SIH")。瑞立汽配将拥有60%的权益。SIH将主要负责扩大瑞立汽配的位于亚太地区的销售网络，并将其拓展到欧洲、中东以及非洲。同时，SIH将会与瑞立汽配现有的在澳大利亚、阿联酋、印度和美国的销售网络分工合作。
从2010年3月起，外国公司和个人将被允许在中国境内设立有限合伙企业。目前，外资私募股权基金虽然可以通过复杂的海外平台设立有限合伙企业，但如果在中国境内进行人民币投资，它们将被要求以公司或其他形式进行投资。此外，只有中国投资人设立的境内人民币基金可以成立有限合伙企业，并享受随之而来的税收等优惠政策。在新规下，外国投资者将被允许在中国境内以独资或合资的形式设立有限合伙企业。有限合伙企业的登记将在地方政府的层面进行，不需商务部的审批。为了促进私募股权基金的发展，许多地区政府，如北京、上海、天津都在2009年初颁布了一系列条例。这些新条例将极大方便私募股权基金的设立，并简化设立的程序。但这些新条例，仅限于上述三个地区。今年预计会有更进一步的发展。